ЛатвияLZ28 апр.

Ситуация в Латвии лучше, чем ожидалось. Серьезные проблемы придут во втором полугодии

Этот год начался с хорошего роста латвийской экономики, и последствия российского вторжения в Украину в настоящее время в основном ощущаются только в росте цен, но во второй половине этого года латвийскую экономику ожидают серьезные проблемы, считает экономист банка Citadele Мартиньш Аболиньш.

По информации, опубликованной Центральным статистическим управлением, в первом квартале этого года экономика Латвии выросла на 5,9% по сравнению с первым кварталом 2021 года. Вместе с инфляцией, которая превысила 11% в марте, экономический рост в евро будет намного выше 10% в первом квартале этого года. Сильный экономический рост в первом квартале этого года во многом обусловлен низкой экономической активностью в начале прошлого года, когда во многих секторах были гораздо большие ограничения из-за COVID-19, и за три года, прошедшие с первого квартала 2019 года, экономика Латвии выросла только на 2,5%.

Через два месяца после начала войны ситуация в латвийской экономике лучше, чем ожидалось, и рецессия точно не началась.

Да, инфляция выше 10%, в основном из-за роста мировых цен на продукты питания и топливо, однако другие краткосрочные экономические показатели положительны. Оборот по кредитным картам в Латвии в марте и апреле увеличился, уровень зарегистрированной безработицы снижается, а количество вакансий и объявлений о работе растет.

Также, несмотря на высокие цены, потребление электроэнергии выше, чем год назад, что свидетельствует о стабильной производственной деятельности.

В марте настроение латвийских предпринимателей и потребителей ухудшилось, а количество сделок с недвижимостью несколько уменьшилось.

В настоящее время первоначальная неопределенность позади, а в тех случаях, когда некоторые инвестиционные проекты откладываются, в основном это связано с резким ростом цен на строительство.

На мой взгляд, более серьезные вызовы для латвийской экономики ожидаются во второй половине этого года.

Цены в настоящее время растут быстрее, чем доходы населения, а реальная покупательная способность в этом году упадет.

На данный момент мы больше всего ощущаем рост цен на продукты питания и топливо, но осенью ожидается существенное повышение тарифов на тепловую энергию. Поддержка со стороны государства будет, но полностью компенсировать рост цен будет сложно. Это будет означать снижение потребления товаров второстепенной важности и более медленное восстановление в сфере услуг. В то же время производители должны искать альтернативы российскому сырью.

Цены производителей продолжают резко расти, а новые экспортные заказы в промышленности больше не растут во всем мире. Война и высокие цены на энергоносители в Европе, обширные ограничения на борьбу с пандемией COVID-19 в Китае и ожидаемый резкий рост процентных ставок в США будут замедлять рост мировой экономики, который уже может быть в латвийской промышленности этим летом.

На мой взгляд, риски рецессии в латвийской экономике в ближайшие год-полтора высоки.

Однако текущая экономическая ситуация несопоставима с 2008 или 2020 годом. Резкий рост инфляции означает, что время неизмеримых бюджетных дефицитов подходит к концу. Однако внутренняя экономика Латвии сбалансирована – уровень задолженности предпринимателей, домохозяйств и правительства низок, внешняя торговля достаточно сбалансирована, а кредитование финансируется за счет внутренних ресурсов. Поэтому самые большие риски связаны с безопасностью энергоснабжения, а также со стоимостью энергоресурсов.

Это означает, что главным приоритетом для экономики сегодня является энергетическая безопасность и разумное распределение финансового бремени между государством и населением, вызванного резким ростом цен на ресурсы. В краткосрочной перспективе это, вероятно, будет означать дополнительные займы и субсидии, но в среднесрочной перспективе важно обеспечить инвестиции для укрепления энергетической независимости.

Неопределенность в настоящее время очень высока, но рецессия в Латвии, вероятно, будет означать очень медленный рост и снижение ВВП в некоторых кварталах. По моим прогнозам, рост ВВП Латвии в этом году может составить около 2%, а в следующем году экономический рост Латвии, скорее всего, будет очень низким и составит 1-1,5%.