Глубокая яма прошлого года, отступление вируса этой весной и быстрое возвращение сотрудников к почти «нормальной» жизни привели к отличному росту валового внутреннего продукта (ВВП) во втором квартале. Согласно предварительным оценкам Статистического управления Латвии, ВВП вырос на 3,7% по сравнению с предыдущим кварталом во втором квартале этого года (данные с поправкой на сезонные колебания) и на 10,3% по сравнению с самой глубокой точкой кризиса во втором квартале прошлого года (нескорректированные данные). Это означает, что после вирусного шока латвийская экономика уже сумела превысить докризисный уровень - немного позже, чем у соседей, но быстрее, чем мы ожидали, отмечает главный экономист Swedbank Лива Зоргенфрейя.
Латвию спасли обрабатывающая промышленность и строительство
По ее словам, обрабатывающая промышленность работает очень хорошо: объем производства увеличился на 6,7% по сравнению с прошлым годом. Здесь, вероятно, помогли не только показатели промышленности, но и строительства, где деятельность быстро возобновилась в весенние месяцы - после суровой зимы.
"Однако на этот раз лидером является сфера услуг, где в прошлом году мы увидели огромное падение из-за первой волны Covid-19. По сравнению со 2 кварталом 2020 года добавленная стоимость в сфере услуг выросла на 11,3%. Здесь объединились почти все пострадавшие отрасли. Во втором квартале рост розничной торговли составил 8,8%, в то время как темпы роста в сфере размещения, общественного питания и даже воздушного транспорта по сравнению с почти полной остановкой прошлого года, скорее всего, будут измеряться, по крайней мере, впечатляющими двузначными, если не трехзначными цифрами. Однако это не означает, что всем этим отраслям удалось выйти на докризисный уровень. Хотя в розничной торговле он уже превышен, мы не увидим полного восстановления в наиболее пострадавших секторах более года", отмечает главный экономист Swedbank.
Расходы латвийцев растут. Но плавный рост не обещают
Индикаторы деловых настроений и настроений потребителей, а также данные по картам Swedbank предполагают, что восстановление продолжится и в середине лета. Расходы клиентов Swedbank продолжают расти, а общий индикатор экономических настроений Латвии в июле все еще был выше долгосрочного среднего. Однако следует отметить, что настроения потребителей снизились, что можно объяснить вступлением в силу налоговых изменений 1 июля и повышенной неопределенностью, связанной с этими изменениями.
"Хотя второй квартал года также будет успешным по всей Европе, мы, к сожалению, не можем рассчитывать на продолжение плавного роста. С одной стороны, повышение скорости предотвращает появление узких мест в цепочке поставок. Например, хотя заказы растут, рост производства в Германии уже замедляется из-за нехватки сырья. С другой стороны, пандемия еще не закончилась. Черные облака появились в некоторых европейских странах за последний месяц, таких как Великобритания, Нидерланды, Испания, Португалия и Франция. Уровень заболеваемости резко вырос из-за «заразности» дельта-варианта и более широкого скопления населения. Правительства ряда стран ужесточили ограничительные меры и различными способами оказывают давление на общество с целью увеличения охвата вакцинацией", отмечает Зоргенфрейя.
Главному экономисту Swedank очевидно, что по мере приближения осени и ухудшения погодных условий - риски новой вспышки COVID-19 будут возрастать, особенно в таких странах, как Латвия, где готовность к вакцинации относительно низка. "Поэтому сейчас нужно сделать все, чтобы вакцинировали людей в Латвии. Таким образом, мы не только защитим свое здоровье и здоровье населения, но и позволим экономике Латвии, а значит и кошелькам населения - расти".
Если предположить, что охват вакцинацией будет достаточным для того, чтобы экономика продолжала работать без значительных ограничений в конце года, рост ВВП в этом году может составить около или даже выше 4%", уверена главный экономист Swedbank.
Стремительный рост ВВП - на фоне первой волны Covid-19
"Во втором квартале этого года латвийская экономика неожиданно достигла уровня до пандемии COVID-19, и наш ВВП в настоящее время на 0,1% выше, чем до начала пандемии COVID-19 в 4 квартале 2019 года, согласно информации, опубликованной ЦCУ. Несмотря на все еще действующие ограничения, латвийская экономика во втором квартале этого года выросла на 10,3% по сравнению со вторым кварталом 2020 года. Это немного быстрее, чем ожидалось, и, следовательно, экономический рост Латвии в этом году, вероятно, превысит 4%. В то же время следует отметить, что быстрый рост ВВП во втором квартале уже ожидался, поскольку экономическая активность по сравнению с первой волной COVID-19 в первой половине прошлого года является самой низкой точкой экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19", отмечает экономист банка Citadele Мартиньш Аболиньш.
По его словам, быстрый экономический рост в Латвии во втором квартале связан с постепенным ослаблением ограничений в экономике, разовыми выплатами и значительной государственной поддержкой экономики, повышением потребительского доверия в Латвии, а также очень благоприятной внешней экономической средой. В мировой промышленности спрос в настоящее время превышает предложение, в то время как денежно-кредитная и фискальная политика в Соединенных Штатах, зоне евро и других крупных экономиках очень гибкая. В результате во втором квартале объем производства в обрабатывающей промышленности вырос на 6,7%, а объем услуг - на 11%.
Экономические показатели мало говорят об устройчивости экономики
Экономические показатели Латвии во втором квартале этого года неожиданно положительны, но в целом они мало говорят о силе и устойчивости латвийской экономики, а также о потенциале ее роста после прекращения мер государственной поддержки. Это важно, потому что, несмотря на вторую волну COVID-19 и значительные экономические ограничения, прогнозы Латвии по основным экономическим показателям, таким как ВВП, инфляция или безработица, существенно не изменились с осени прошлого года. Однако запланированный дефицит бюджета увеличился с 3,7% до примерно 9% в 2021 году, а рост государственного долга в этом году приблизится к 2 миллиардам евро.
Пока латвийская экономика отстала от своих соседей во время пандемии COVID-19, и есть надежда, что хороший рост во втором квартале позволит хотя бы частично восстановиться. В то же время пандемия COVID-19 остается риском для экономики, хотя опыт других стран показывает, что вакцины значительно снижают серьезную заболеваемость и смертность. К сожалению, охват вакцинацией COVID-19 в Латвии один из самых низких в Европе и значительно отстает от соседей, поэтому осенью очень возможны новые вспышки вируса и ограничения в экономике. Это замедлит общий экономический рост, но, безусловно, является самым большим риском для секторов услуг, которые еще не оправились от предыдущих волн COVID-19.
Надежда на накопления латвийцев и средства Фонда восстановления от ЕС
Однако, несмотря на эти риски, прогнозы экономического роста Латвии на вторую половину этого года и 2022 год все еще достаточно позитивны. По моим прогнозам, рост ВВП Латвии в этом году может превысить 4%, а в 2022 году рост, вероятно, составит около 5%. Во время пандемии COVID-19 латвийские домохозяйства накопили значительные средства, которые могут поступить в экономику по мере ослабления ограничений. Кроме того, в следующем году в Латвию начнут поступать инвестиции Фонда восстановления экономики ЕС, и если ограничения уменьшатся, сфера услуг может дать разовый прирост на 3–3,5% ВВП. Внешний спрос остается сильным. Однако пик глобального экономического роста, вероятно, уже достигнут, и неожиданно резкий рост инфляции может ослабить меры экономической поддержки. А Латвии необходимо значительно сократить бюджетный дефицит в следующем году, поэтому перспективы экономического развития все еще очень неопределенны", отмечает Мартиньш Аболиньш.