По данным Центрального статистического управления (ЦСУ) в мае уровень цен вырос на 0,3%. В свою очередь, в сравнении с маем прошлого года цены выросли лишь на 0,1%. Столь низких цифр годовой инфляции в ближайшем будущем, скорее всего, мы больше не увидим. Так что следует сделать вывод, что хотя цены в отдельных группах товаров сокращаются, прогнозируемую некоторое время назад дефляцию, или уменьшение общего уровня цен по отношению к прошлому году, вряд ли мы увидим в этом году.

Низкая годовая инфляция наблюдалась в основном из-за одноразовых факторов. В мае прошлого года была отменена поддержка государства на оплату электричества и отопления, что привело к существенному повышению цен. В свою очередь, в мае этого года расходы домохозяйств в обеих группах были значительно меньше, и соответственно годовая инфляция приблизилась к нулевой отметке. Жилье, в которое входят платежи за электричество и отопление, - единственная потребительская категория, где в годовом сечении наблюдается дефляция (-13%).

Существенное влияние на месячную инфляцию оказала категория различных товаров и услуг (+4,1%) в связи с завершением акций на товары, связанные с косметикой и гигиеной. Подорожали алкоголь и табак (+1,3%) из-за повышения акцизного налога. В свою очередь, немного дешевле стали отдых и культура (-0,3%), а также транспорт (-0,1%) с сокращением цены нефти brent на рынке. Наибольшее снижающее влияние на цены жилье оказало также в месячном сечении (-1,4%). Подешевели природный газ (-16,2%) и отопление (-2,1%).

Динамика цены на газ на рынке несколько отличается - она с февраля медленно возрастает. Однако май, ставший одним из самых теплых в истории латвийских наблюдений, привел к удорожанию электричества на бирже NordPool примерно на 26% в сравнении с апрелем. Из-за того, что люди хотели освежиться, сформировалось сравнительно высокое потребление, в то время как было недостаточно произведенной возобновленной энергии. Цена на электроэнергию в начале июня оставалась высокой и несколько дней она превышала отметку 100 EUR/МВт•ч.

Высокой была не только наблюдавшаяся в мае температура, но и рост зарплат в недавно опубликованных ЦСУ данных за первый квартал этого года. В сравнении с прошлым годом средняя зарплата брутто выросла на 11%. Средняя зарплата нетто клиентов Swedbank, которая в последние месяцы росла немногим более чем на 8%, в мае выросла на 10,6%. Хотя какую-то часть повышения расходов на рабочую силу абсорбирует маржа прибыли предприятий, хотя бы частичный перенос расходов на конечного потребителя не исчез. Резкий рост зарплат означает устойчивую инфляцию услуг, которая в последние месяцы превышала отметку в 5%.

Если смотреть в несколько более широком масштабе, на прошлой неделе Европейский центральный банк (ЕЦБ) сообщил об уменьшении базовых процентных ставок на 0,25 процентных пункта. Однако нет ясности по поводу направления ставок в ближайшее время, поскольку новейшие данные по инфляции и темпу роста зарплат в еврозоне заставляют опасаться того, насколько инфляция будет устойчивой. ЕЦБ летом будет внимательно следить за динамикой инфляции и других показателей, и он не будет спешить с дальнейшим уменьшением ставок. Swedbank прогнозирует, что следующее уменьшение ставок может произойти в сентябре и декабре.

В целом месячная инфляция в ближайшее время в Латвии может быть сравнительно низкой. Лето, как обычно, будет означать уменьшение цен на продукты питания. Однако понемногу темпы прироста уровня цен вырастут и инфляция в конце этого год вновь превысит отметку в 2%.