Давление инфляции постепенно усиливается — растут цены и на продовольствие, и на услуги, и на топливо, и на различные товары. Чего ждать, когда будут смягчены ограничения и преодолена пандемия? Об этом размышляют экономисты банка SEB.
В январе годовая инфляция составила –0,5%. Цены на товары снизились на 1,4%, а на услуги — повысились на 1,5%.
Это нахождение инфляции в минусах по-прежнему определяется падением цен на энергоресурсы. Однако изменения цен в январе указывают на то, что инфляционное давление будет усиливается — в течение месяца уровень цен вырос на 0,4%, в том чисел товары подорожали на 0,4%, услуги — на 0,3%.
Самое существенное влияние на изменения цен оказало удорожание топлива, товаров и услуг, связанных с жильем и продовольствием, а также снижение цен на одежду и обувь.
Цены на нефть восстанавливаются
Январь пришел с ростом цен, хотя с учетом особых обстоятельств во многих сегментах определение изменений цен затруднительно. Впрочем, основные направления ясны — ожидается рост цен на продовольствие и энергию.
Цена нефти продолжает расти. Участники группы ОПЕК+ сообщили, что договорились продолжать попытки предотвратить переизбыток производства нефти, которые до этого вызвал падение нефтяных цен.
Цена нефти Brent сейчас превысила 61 USD за баррель. Это та точка, которая была достигнута в феврале прошлого года перед тем, как началось падение цен.
В основном это заслуга Саудовской Аравии, которая выступает за более высокие цены с целью сокращения огромного бюджетного дефицита. В то же время повышение цен стимулирует других производителей наращивать мощности, что устанавливает границу потенциального роста цены. Однако, по-видимому, сотрудничество будет продолжаться по крайней мере до момента, когда восстановление мировой экономики укрепится.
Подорожают продовольствие и услуги
Мировые цены на продовольствие в январе росли восьмой месяц подряд — их двигало вперед удорожание зерновых, растительных масел и сахара. Индекс цен на продовольствие, составляемый Продовольственной и сельскохозяйственной организацией ООН, в январе достиг 113,3 пункта — на 4,3% больше, чем в декабре, и это самый высокий уровень с июля 2014 года.
В услугах сохранится привычный рост цен, и по мере смягчения ограничений давление цен станет заметнее. Скорее всего, продолжат дорожать и услуги здравоохранения.
До сих пор инфляцию тормозили цены на товары, но в дальнейшем они начнут расти, усиливая и инфляцию. Появится более выраженное влияние внешних факторов, поскольку в отдельных странах наблюдается рост инфляционных ожиданий.
Продолжительные ограничения и сложности в цепях поставок создают дополнительный риски инфляционного давления. Возможно, несколько месяцев инфляцию будут притормаживать распродажи товаров определенных сегментов со складов, например, одежды и обуви.
В ближайшие месяцы годовая инфляция еще будет сохраняться негативной, но постепенно она наберет силу, и к концу года перепрыгнет отметку 2%. Темпы ее будут зависеть, главным образом, от способности экономики справиться с пандемией.
Чем успешнее будет этот процесс, тем более убедительной станет инфляция. Если во втором полугодии начнут слабеть надежды на восстановление экономики, поубавится и напор инфляции.